Ray Dalio explica que la economía funciona como una máquina compuesta por productividad, ciclos de crédito a corto y largo plazo. El crédito impulsa el crecimiento pero también genera deudas y cuando se acumulan causan crisis.

El comportamiento humano amplifica los ciclos económicos porque las personas actúan por emociones:

• En tiempos buenos el optimismo lleva a endeudarse y gastar mas.

• En tiempos malos el miedo lleva a reducir el gasto rápidamente.

Por eso las políticas económicas deben anticiparse a estos comportamientos actuando de forma contracíclica. Es decir, enfriando la economía cuando hay exceso de optimismo y impulsando a las personas cuando hay miedo de esta manera se puede lograr mantener un punto de equilibrio en la economía.